月度策略

澳门新葡亰平台游戏网站,宏观分析:9月份CPI同比上涨1.6%,涨幅较前月降低0.2个百分点。从大类分项看,食品项拖累作用再度显现叠加非食品消费品项增长乏力是CPI涨幅回落的主要原因。我们预计食品项价格低迷影响下,年内CPI难以突破2.0%。翘尾因素回落至4%,但受新涨价因素拉动,9月份PPI同比大超预期增长,同比增速6.9%创下今年4月份以来新高。钢铁、有色、化工等行业价格上涨明显,主因去产能和环保督查导致供给偏紧、建筑材料需求强劲导致需求反弹。我们预计9月份PPI将成为下半年高点,四季度有望逐渐回落至3.5%左右。

   
策略:行业方面,三季度GDP同比增长6.8%,我们预计四季度经济大概率延续前三季度以来的平稳向好态势,随着近期沪指突破3400点,慢牛行情进一步确立。年内风险点主要来自于两方面:一是国内金融监管政策进一步走势可能引起市场情绪的弱化,这点本周债市大跌已经充分体现;二是海外主要经济体复苏势头良好,美联储加息缩表进程加快可能引发国际市场资金流向变化。当前市场的核心逻辑依然是盈利增长和业绩兑现,短期建,议以稳为主,行业方面建议重点关注金融和消费板块:1)银行、券商、保险等大金融板块更符合盈利和估值相匹配原则,具有较高的安全边际;2)食品饮料、纺服行业和消费电子中,业绩突出的龙头股性价比较高,仍具有不错的配置价值。

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