下一个大牛市基础在资产重新配置,A股很多品种缺乏业绩支撑

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  12月12-13日,2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行,本届年会主题是“对冲基金新时代:财富管理新格局与新挑战”。图为上海证大投资副总裁姜榕在圆桌对话“沪港通时代,国际对冲基金与中国海外对冲基金历史新机遇”上发言。(图片来源:新浪财经
摄影:杨云鹏)

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  12月12-13日,2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行,本届年会主题是“对冲基金新时代:财富管理新格局与新挑战”。图为北京源乐晟资管总经理王猛在圆桌对话“沪港通时代,国际对冲基金与中国海外对冲基金历史新机遇”上发言。(图片来源:新浪财经
摄影:杨云鹏)

  新浪财经讯
12月12-13日,2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行,本届年会主题是“对冲基金新时代:财富管理新格局与新挑战”。上海证大投资副总裁姜榕表示经济见底是2015年初,未来是一个比较好的上升趋势。2006年、2007年是一个大牛市,是资本市场刚刚起步的一个大牛市,而未来发展是一个随着我们每个人对资产管理业务,对一个资产管理,对于更高期望,大家把资产配置重新进行一些配置的一个过程。

  新浪财经讯
12月12-13日,2014(第三届)中国对冲基金年会在杭州举行,本届年会主题是“对冲基金新时代:财富管理新格局与新挑战”。北京源乐晟资管总经理王猛表示A股赶上了一个历史机遇,但风险因素还是很高的,目前的A股的一些大的蓝筹股已经有了投资价值。但其实A股更多的一些品种,缺乏很扎实的业绩支撑。这种股票自下而上来看风险还是比较多的,有很多的风险区。

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  以下为其发言实录:

  姜榕:我补充一点,因为我两边都做,所以有时候会互相借鉴,其实海外投资者对中国企业的了解,并不是特别地多。我第一印象比较深的是沪港通以后,我拿到给我的一个比例,除了香港上市的企业以外,国内上市的一些比较好的企业,我就吓了一跳,他们都不了解这个行业了,他们从不了解到了解一个过程中,蕴含着一个很大的投资机会。那这一轮其实我是比较喜欢这样一个大趋势,真正比较大的趋势是我们从2008年开始一个调整,从3400点开始下行的周期,在2400到2500的时候,把下行的周期给反复掉了,形成了一个新的上升周期。

  王猛:总体来说,我觉得人们是一个牛市的起点,但是略有不同的是,和2006、2007年是完全不一样的,因为货币宽松,钱堆起来的行情,跟股市内生性的变量的支撑是不一样的,所以,这从一个疯牛、蛮牛慢慢地到一个慢牛的过程。原因是刚才几位讲的之外,还有一些跳出整个资本市场来看的理由。目前的监管层,包括高层,对于资本市场的重视程度是超乎以前的,这是第一。

  在于一个股票又特别便宜,利率又是下行,资金链比较充裕,经济见底是2015年初。我们都是前半年埋伏在这个市场里去,基于这些判断,我们未来是一个比较好的上市趋势,不排除,从美国来说,我们还是处在一个股票市场的起步阶段。很多时候是需要我们在一个很长的周期里面看的。2006年、2007年是一个大牛市,是资本市场刚刚起步的一个大牛市,而未来发展是一个随着我们每个人对资产管理业务,对一个资产管理,对于更高期望,大家把资产配置重新进行一些配置的一个过程。再加上我们的一个改革的红利,慢慢地释放,中国人民的一份勤劳一份智慧,是一个慢慢体现的过程。所以这样一个过程是一个很漫长的过程,是一个很长时间的一个过程。我就谈这一点。

  第二,其实资本市场,A股赶上了一个历史机遇,但风险因素还是很高的,目前的A股的一些大的蓝筹股已经有了投资价值,包括沪港通以后是11月17号到现在,沪港通的指数在四周的时间内涨了20%多。但其实A股更多的一些品种,如果要做基本面的研究的话,还是缺乏很扎实的业绩支撑的。所以,这种股票自下而上来看风险还是比较多的,有很多的风险区,这是我的一些观点,谢谢。

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