上海金融报,上海证券报

  

  上周四,沪深两市指数遭遇大幅调整,收盘分别下跌超过200点和600点,跌幅均超过
3%。此后几个交易日,大盘延续震荡下跌格局。作为普通基民而言,在目前阶段,到底是该选择获利了结赎回基金,还是继续坚定持有逢低申购?

  记者 吴玥

张大伟 制图

澳门新葡亰平台游戏网站,  记者从多家基金公司处了解到,大多数基金经理均认为,当前市场仍处于牛市运行格局,人民币升值、宏观经济向好、上市公司利润增长不断超预期、流动性充裕等支撑牛市运行格局的因素没有根本改变,这为我国资本市场的长期稳定健康发展提供了基础。

  ⊙张文凯 

  在此背景下,长期投资者可坚定持有,但对于不同风险承受力的投资者而言,也可以采取不同的措施应对短期的调整。

  看过电影《变形金刚》的朋友,都会被汽车人那变来变去的造型所吸引,在投资基金的过程中,你是否想过也这样耍一回酷呢?我就有过类似的经历,不过那实在是被“逼上梁山”。

  稳健安全———基金转换

  2004年,基金有一段日子是十分火爆的。公司有很多同事都开始买基金,我经朋友介绍也买入了易方达50指数基金(简称易50),原来想易50作为一只跟踪50指数的基金自然是指数上涨的最大受益者。没想到,买入不久,它就向我们展示了指数基金的另一面:在指数暴跌的时候,它跌得比一般的基金更快。当时还是“菜鸟”的我,被这种阵势吓坏了,我开始四处请教专家。有人建议我硬撑,有人建议我赎回,我粗略地估算了一下,本金方面我的损失已经不小,如果再扣除2%左右的手续费,那我的损失就更大了。硬撑也不是办法,这不是“束手待毙”吗?是不是还有其它什么办法呢?打电话给基金公司,一位行家给我“支招”——可以用基金转换规避一下风险。

  对于风险偏好较低的投资者而言,可选择基金转换,买入风险较低的基金品种,从而规避股市短期震荡风险、并获取比活期存款更高的收益。

  我认真地研究一下转换的游戏规则,发现可操作性很强。说得简单一点,基金转换就是相当于卖出现在持有的基金,用该笔基金的赎回款项去申购同一基金公司旗下的其它基金。一般来说,转换手续费肯定要比先赎回再申购更加优惠。在易方达基金中这种优势显得更加突出:根据公司规定,

  基金转换是指投资者在持有基金公司的任一

股票型基金间转换不收手续费。这对于我来说无疑是根救命稻草,但到底将易50转换成哪一只基金更加安全呢?我开始仔细研究易方达的产品线。

开放式基金后,可将其持有的基金份额直接转换成该公司管理的其他开放式基金的基金份额的一种业务模式。基金转换不需要先赎回已持有的基金单位,再申购目标基金,能够缩短操作时间,有利于把握投资机会。

  易方达基金公司的产品线还是比较丰富的。最后我看中的对象是易方达平稳增长(简称易平稳)。通过研究我发现易平稳的股票配置比例比较低,合同规定的标准是30%-65%,但它的业绩基准却不低,是上证指数,也就是说只要承担中等风险就可以分享中高收益。在股指大幅下跌的情况下,自然是谁的股票仓位低,谁就下跌得慢。大盘已经跌得这么厉害了,与其赎回认赔,不如选择转换成易平稳,喘口气也许还有翻盘的机会。在这种思路的指导下,我将10000份易50转换成了7810.02份易平稳。自从转换之后,我感觉自己的心态平和多了,虽然易平稳的净值也在下跌,但由于它的跌幅要比易50小,有时甚至感觉自己好像在赚钱一样。

  与传统的赎回一只基金,再申购同一基金管理人管理的、在同一注册登记人处注册的基金的模式相比,基金转换能为投资者最大程度降低相关费用。一般而言,仅需支付申购费补差和赎回费补差即可。

  在以后的日子里,我一直耐心地持有着。到了2005年的下半年,我明显感觉到股市在回暖,而平稳增长却显得有些后进不足了,我就又向专家请教。专家分析说,在牛市中,仓位重的基金的涨势肯定要超过那些仓位轻的基金,易平稳由于合同的限制,股票比例配置有限,自然涨势有限,如果我依然看好后市,不妨变回原形。经过专家的指点,我恍然大悟,原来我还可以变回来。于是我又用7810.02份的平稳增长换回了10428.29份50指数基金。令我和同事们惊奇的是我比原来涨“胖”了——比原来购买的时候多出了428.29份。

  选择基金转换的投资者需选择产品线齐全的公司。以博时基金公司为例,旗下共有10只开放式基金,涵盖了

  从专家那里学会了“变形”的本事以后,我已经不再那么“安分”了。我开始尝试经常性地变来变去。当我感觉股指短线上涨过快或者有高估的时候,我就将易50变为易平稳,当我感觉股指要加速上扬的时候,我就变回本相——易50。最近盘点了一下我就发现自己又“发福”了,同样是原始持有人我的份额要多出了10%以上。朋友们戏称我为“变形金刚”!我笑纳了,有兴趣的朋友,不妨也可以尝试一下!

股票型、混合型、债券型和货币市场型。在目前行情下,低风险偏好的投资者可选择将股票型或混合型基金转换成债券和货币基金。特别是具有新股申购功能的债券基金———博时稳定价值,以规避震荡风险。

  攻守兼备———拆分基金

  在本轮牛市“缓涨急跌”的基调下,市场的每次急跌往往都被专业机构投资者看做“买入”的良机。对于之前保持较低仓位的基金,则有了极佳的低位建仓机会。因此,正在拆分的基金正是购买的好时机。

  以上周刚刚实施拆分的中海优质成长基金为例,由于近期新资金的不断流入,该基金的仓位一直控制在60%以下,受市场整体调整的影响相对较小。而随着拆分日的到来,更多的新进资金将有助于该基金积极配置调整中的相对低位的优质资产,并在市场企稳反弹时获得更大的收益空间。

  激进投资———指数基金

  对于激进型的投资者而言,可以逢低买入指数型基金。只要资本市场长期向好的趋势不变,指数基金仍是投资首选。

  万家基金表示,基民投资基金主要是为了分享资本市场长期发展的成果。因此,在长期看好的基础上,建议投资者可以在一段时间里,持续地、有规律地买入指数型基金,既可以分享指数上涨的收益,又能降低短期风险。

  据银河证券数据显示,虽然今年以来股指经历了几番大震荡,但前三个季度统计显示,指数基金平均净值增长率148.57%,领先于股票型基金131.16%,及偏股型基金122.57%的平均水平,高居各类基金之首。

  万家基金提醒投资者,在投资指数型基金时,不能忽略对基金跟踪标的关注,跟踪不同指数标的的基金,其业绩差异会很大。由于未来红筹股将主要回归沪市,上证50、上证180等指数,将能分享到红筹巨头们的成长成果。相比上证50,上证180指数包含一、二线蓝筹,涉及行业更为广泛,代表上市公司也更具成长性。此外,随着股指期货即将推出,由于上证180指数成分股基本都被沪深300指数成份股所涵盖。180指数也将成为海内外机构投资者所重点关注的对象。

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